江南官方体育APP下载

江南官方体育APP下载:纺织服饰行业2024年度策略:品牌分化制转(东北证

发布时间:2024-07-13 01:19:12 来源:江南app官方网站 作者:江南官方体育app

  回顾2023年,消费弱复苏,鞋服表现较优。2023年社零总额同增7%,同期鞋服针织品零售额同增13%,整体呈现出“N”字型复苏。从行情走势来看,纺织服饰版块全年下跌1.02%(沪深300下跌11.75%),其中细分板块服装家纺下跌1.05%,纺织制造上涨0.3%。1)品牌服饰,表现分化,商务男装增速领先,中高端女装及大众休闲服饰恢复较慢;2)纺织制造,受下游去库影响,整体版块承压,呈现出逐季改善趋势;3)运动服饰,营收业绩表现稳健,需求分化下品牌表现不一,整体估值下行;4)家纺,经营稳健,保持高现金分红比例。

  2023年服装行业趋势性变化:1)居民消费更追求性价比,“平替”、“能省则省”等概念再次兴起;2)国货老品牌积极焕新,贴近消费新主力人群;3)户外服饰及女子运动等细分赛道兴起;4)国内市场趋稳后,品牌积极出海探索新成长空间。

  2024年投资机会:1)纺织制造端紧盯订单拐点。美国批发商销售库存、越南出口宏观数据,国际品牌销售库存、代工制造商月度营收微观数据均展现出明显的改善趋势,我们认为订单拐点将至;2)运营稳健的高分红标的。在2024年预期盈利增长动力欠缺的情况下,高分红低风险稳健标的投资吸引力增加;3)改革反转下的弹性标的。消费环境转变背景下,竞争格局重新洗牌,关注率先变革抢占先机的公司。

  投资建议:品牌服饰端预计进一步分化,持续推荐品牌力强、渠道拓展顺利的绩优标的【比音勒芬】;高成长空间且估值合适的【报喜鸟】;老牌焕新,产品力、渠道力不断加强,新客消费者持续增加的【九牧王】。上游纺织制造板块有望迎来下游订单需求的进一步改善,同时修复盈利能力。持续推荐订单增长、新客拓展顺利且盈利能力有望修复的标的【申洲国际】、【华利集团】。

  风险提示:宏观经济波动、汇率波动、原材料价格波动、库存去化不及预期、不确定性因素、盈利预测与估值不达预期等

  如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。

  特别提醒:如果我们使用了您的图片,请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。


上一篇:纺织服装行业周报:2023年12月纺服出口持续改善 下一篇:泉州数字场景创新大会举办 泉州市数字超市平台正式上